【研究报告内容摘要】
在美联储无限量qe后,市场继续期待美国政府的2万亿美元刺激方案,暂时缓和了此前的恐慌情绪,隔夜全球股市暴力上涨,大宗商品强势拉升,其中黄金涨近80美元最高上探1636一线,商品货币澳元和纽元受到推动脱离了低位,英镑也因英国采取更多防疫行动而录得不错的涨幅。不过,市场对疫情的担忧仍未消除,美元指数连续第三天高位震荡,转势信号明显,欧元收涨但录得较长上影线,日元和瑞郎多空拉锯依旧明显。
昨天公布的欧美pmi数据显示,新冠疫情对服务业的冲击更为明显。美国3月制造业pmi指数初值从50.7下滑至49.2,好于预期的45.1;服务业pmi指数从49.4下滑至39.1,差于预期44.1,暗示美国gdp下降了约5%。欧元区3月制造业pmi指数初值从49.2下滑至44.8,好于预期39,服务业pmi初值从52.6下滑至28.4,差于预期39.5,暗示欧元区gdp季率可能下滑2%左右。英国3月制造业pmi初值从51.7下滑至48,好于预期45,服务业pmi指数初值从53.2下滑至35.7,差于预期45。由于市场已经对数据下滑进行了消化,而制造业的表现没有预期糟糕,让市场得以在全球宽松环境下开始狂欢。
除了美国的天量资金,其它各国也在竭尽所能释放流动性。英国央行表示,将在3月26日和4月2日进行或有期限回购便利(ctrf)操作,作为该行常规流动性工具的补充。ctrf操作规模将不受限制,价格将是固定利率,为银行利率加15个基点。法国宣布启动多达3000亿欧元的国家担保贷款,以支持遭疫情打击的企业。就连一向严格遵守财政纪律的德国都推出了史无前例的一揽子经济纾困计划,还追加总额为1560亿欧元的补充预算。
随着各国不断加大疫情防控力度,财政和货币政策也双双发力,市场的拐点似乎已经到来。从美元指数走势来看,尽管仍在高位震荡,但已经发出拐头信号,若市场情绪能够改善,那么,市场行情将不再以美元独尊,而将可能依据风险资产和避险资产进行划分,表现存在差异。

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